166 兩週和40倍（3/5求訂閱）
一家企業的估值很難計算清楚，因爲計算的方式有很多種。
資本投資一家企業，看的都是回報率，而當一家企業已經開始盈利的時候，就可以看投資之後的分紅是多少。
就拿蘋果公司來看，季度盈利30億美金，一年就是120億美金。那麼，百分之百的股份每年都能夠得到120億美金的分紅。在這種情況下，估值區間就是600億美金至1200億美金之間。
差距這麼大的原因，是投資者對於投資回報率的要求不同。
有的投資者認爲年回報率達到10%就可以滿足了，那麼，他就會認可1200億美金的估值，因爲他按照1200億美金的估值來入股，不論入股多少，每年的分紅都能夠達到投資數額的10%，十年時間只靠分紅就能夠回本，而他的本金還在。
而有的投資者認爲，投資回報率應該達到20%，這樣的情況下，他們就認爲蘋果公司的估值只有600億美金。因爲按照這個數額入股蘋果公司的話，每年的分紅都是他投資數額的20%。五年時間就能夠回本，同樣，本金一直在。
可這種方法只是最基礎的方法，還需要考慮蘋果公司上市，以及盈利能力提升的因素。
企業融資期間的投資者，對於回報率的要求起步都是10%，但是對於普通股民們來說，他們對於投資回報率的訴求，只需要比銀行的利率高就行了。
而這種對投資回報率的訴求降低，就讓企業在上市之後，能夠取得比其盈利能力代表的估值，還要高出很多的市值的原因。
當然，還有一種原因就是股民們像是炒房一樣，他們要的不是把房子買下來之後的租金，也就等同於企業的盈利分紅。他們要的是這棟房子未來的價值，等到價值高了之後再轉手賣掉。
都認爲蘋果公司未來的市值能夠達到5000億美金，那麼，只要蘋果公司的市值還不到5000美金，就會有人願意購買蘋果公司的股票，等待升值的那一天賣掉。
而這，也是聞鳴敢爆出蘋果公司1500億美金估值的原因，按照20%的回報率看只值1200億美金，但我未來肯定更值錢啊，所以在沒有上市的時候只增加300億美金的估值，已經很仁義了。
當然，主要原因也是再報高了，在融資市場之中，就算有人覺得你未來會更值錢，也不會進行投資了，因爲他們沒有那麼多錢來投資。
（ps：原本不想解釋這些的，因爲我也不懂啊。但有老闆認爲蘋果公司現在1500億美金的估值太高。而且現在的特斯拉也會有高估值，所以說明一下我理解之中估值和市值增加的部分原因，請專業人士勿噴。）
“所以，莫瑞茨先生，你認爲現在的特斯拉能夠估值多少？”
莫瑞茨皺起了眉頭，車輛測試還沒有結束，聞鳴就拉着他離開了。他的想法其實也是一樣的，看完了主要的三個因素：速度、續航里程、充電時間之後，其它方面其實已經無關緊要。
別說是有了蘋果公司加入，就算是曾經的特斯拉，也能夠把其它方面做的很好。
“我認爲我現在決定不了特斯拉的估值，所以，我需要回公司一趟。”
就算是作爲老闆，也不能一拍腦袋就決定這麼大的事情，除非他也像聞鳴這樣，有着‘白日夢’的能力作爲底氣。
聞鳴笑了起來，說道：“那就感謝莫瑞茨先生的光臨，我希望就算我們無法達成合作，也能夠將那一間工廠的事情，完美的解決掉。”
客套了一番之後，聞鳴也沒有留莫瑞茨吃飯，莫瑞茨也沒有提請聞鳴吃飯的事情。相比於通過吃飯籠絡感情，現在搞清楚特斯拉的真正估值，纔是最爲重要的，因爲只要特斯拉對外界發佈了那款新車，就算是紅杉資本，也很難再搭上聞鳴的車了。
回到紅杉資本的莫瑞茨立即召開了高層會議，然後將自己的所見所謂全部說了出來。
不提參會人員的震驚，首席分析師非常專業的在震驚之餘，開始和自己的團隊分析了起來。
“目前全球對於純電動跑車的市場需求，每年應該只有10萬輛左右。但是，我們需要考慮到特斯拉新車對於這個市場需求的提升。”
市場需求不是固定不變的，有的公司因爲市場需求而制定生產銷售策略，而有的企業卻可以通過自己的產品，改變市場需求。無論是蘋果還是特斯拉，都是，或者即將是這種企業。
“蘋果個工業設計理念非常強大，而這種設計理念的根源，就是在聞鳴的身上。所以哪怕是聞鳴收購特斯拉不是蘋果收購特斯拉，對於特斯拉的工業設計提升完全沒有區別，加上聞鳴在軟件和數碼硬件上的技術水平，完全可以預見，特斯拉的中控系統、車型外觀，甚至是它的車燈，都將成爲業界最頂尖的水平。”
買車不僅看性能，還要看顏值，就算能跑進3秒的超跑，做的太醜也不會有多少人買。
首席分析說總結道：“再加上特斯拉的價格優勢，我們認爲特斯拉的年銷量，能夠提升到15萬。這只是在今年的數據，隨着特斯拉銷量的提升，這方面的市場也會逐漸增大。”
“最重要的是，特斯拉是純電動汽車，能夠通過很多國家的新能源補助條列，包括我們美國等西方國家，以及華夏這個未來最大的汽車市場。而這種補助，能夠影響很多人在購車時的抉擇。”
投行不可能不對各國的政策進行了解，不然投資的企業是政策所不允許的，那豈不是虧大了。
或者，在一個國家開始調控某個行業的時候貿然入場，而他們不搞清楚調控方向，幾乎等同於找死。
會議室開始了討論，但討論之後，沒有人否認首席分析師的報告。
莫瑞茨問道：“那麼，你們認爲特斯拉現在的估值能夠達到多少？”
首席分析師回答道：“考慮到特斯拉目前的供貨能力嚴重不足，無法在一年時間內製造15萬輛特斯拉汽車，所以我們認爲他們今年的盈利能夠達到25億美金。按照這個盈利水平，我們認爲他們的估值能夠達到125億美金。”
“但考慮到特斯拉擁有足夠的現金流，以及未來三年之內的市場發展，我們認爲他們的估值應該能夠達到200億美金。”
“而我們能夠入股特斯拉的關鍵條件，就是我們掌握了一家汽車生產工廠。”
200億美金的估值讓在場的所有人都吃驚了，不是因爲他們認爲特斯拉不止這麼多錢，而是因爲在兩週之前，特斯拉還只值5億美金，甚至是面臨破產倒閉的風險。
然而聞鳴收購特斯拉兩週的時間，估值就已經躥升到了200億美金。
這還是他們紅杉對於回報率的要求過高，換成是一些小的風投企業，他們會因爲過高的估值而直接放棄入股特斯拉。
莫瑞茨又問道：“如果我們投資特斯拉的話，在它上市的時候，回報率預計是多少？”
首席分析師回答道：“如果特斯拉在三年之內上市，那麼我們的投資回報率除了50%左右的分紅回報之外，還能夠得到500%的套現回報。也就是說，特斯拉上市之後的市值能夠達到1000億美金，成爲全世界第二個市值過1000億美金的車企。”
就連一直想要投資特斯拉的8號基金負責人都吃驚了，問道：“他們的銷量就算提升到15萬輛每年，也不可能在銷售總額上超過戴姆勒、大衆、寶馬這樣的車企，怎麼可能超過這幾家公司的市值呢？”
首席分析師說道：“因爲它們除了銷售額和盈利之外，還擁有未來，未來，新能源汽車必定會取代燃油汽車。”