馬小云也來港城了，主要是飛來跟宋維揚會面，順道去拜訪一下金大俠。
別墅，游泳池旁。
宋維揚笑問：“什麼事情那麼着急？都不等我回大陸再說。”
馬小云用三根手指叼着香菸，猛吸了一口，緩解情緒道：“我被股東們逼宮了，他們給了我三個選擇。”
“哪三個選擇？”宋維揚問。
馬小云說：“第一，讓我下臺，CEO換個人來當；第二，把阿里巴巴賣給eBay；第三，讓我找人來接盤，高盛、富達等股東趁機套現退出。”
宋維揚道：“因爲什麼？”
馬小云說：“淘寶一直持續性虧損，阿里巴巴業務增長緩慢。最主要的原因，是這些股東投資阿里巴巴多年，卻一直無法見到阿里上市套現。而eBay突然提出要收購阿里巴巴，而且開價很高，讓股東們都動心了，所以聯手向我逼宮。”
宋維揚問：“孫正義什麼態度？”
馬小云說：“他對eBay的開價也有些動心，但已經被我說服了，不過他還是勸我放棄淘寶業務。”
宋維揚問：“那你願意放棄淘寶嗎？”
馬小云搖頭道：“已經騎虎難下了。阿里巴巴拿出了太多資金，砸在淘寶和支付寶這兩個項目上，現在撤出等於功虧一簣。說實話，我非常看好淘寶的前景，但能否實現盈利，不知道還要等到哪一天，也不知道阿里巴巴能不能撐到那一天。”
“你在我這兒也太實誠了吧，快別說喪氣話了，拿出你大忽悠的本事來！”宋維揚笑道。
馬小云說：“我們多少年的朋友了，你一直都持續注資，在你面前用不着忽悠。當然，你如果也想撤資退出，那我也沒有任何辦法，只能說好聚好散。”
“找到接盤的了？”宋維揚問。
“在孫正義牽線搭橋之下，我跟雅虎有了初步談判，”馬小云說，“雅虎總部那邊態度比較積極，但雅虎中國的周總裁持反對意見，只有等雅虎解決了內部問題才能真正展開談判。”
這裡面的情況比較複雜，反正各方都是一團糟。
此時的阿里巴巴，並未實行合夥人制度，也沒有AB股管理模式，馬小云是有可能被股東聯手炒掉的。去年阿里巴巴獲得了將近1億美元的融資，按理說是不缺錢的。但淘寶和支付寶實在太燒錢了，一直都是免費運營搶市場，可謂只出不進，股東們根本看不到盈利的曙光。
從馬小云的角度來講，或許只要再死扛幾年，就能迎來淘寶制霸中國市場的那天。但高盛、富達等投資機構卻等不起，他們已經投資阿里巴巴很多年了，迫切希望阿里巴巴趕緊上市套現，又或者想把阿里巴巴賣了回籠資金。
做淘寶和支付寶，放在十年之後再看，大家都覺得是馬小云的神來一筆。但此時此刻，卻被業內一致認爲是步子太大扯到蛋，大家都等着看阿里巴巴的笑話。馬小云又是個大忽悠，喜歡到處演講吹牛逼，導致中關村的互聯網大佬們，都越來越把馬小云當騙子。
再來說說雅虎中國，雅虎在中國市場的累積投資，已經接近10億美元，卻沒有收穫到什麼回報。雅虎的高管們必須拿出成績來糊弄股東，更要拿出成績來糊弄投資雅虎的華爾街機構，恰好阿里巴巴又在美國很出名，於是就想持巨資收購一部分阿里巴巴股權。
而雅虎中國此時的總裁紅衣教主，又跟其他高管鬧得很不愉快，同時還把馬小云視爲騙子，從中阻止雅虎中國對阿里巴巴注資。
宋維揚說：“高盛、富達等股東如果想退出，他們手裡的股權我可以全盤接下。”
“真的？”馬小云心頭一喜。
“我不缺錢。”宋維揚道。
馬小云正色道：“如果你願意接手股權，那我當然舉雙手歡迎，但我希望簽訂一份協議。”
“你講。”宋維揚道。
馬小云說：“第一，股票權和投票權分離，你最多隻能擁有35%的投票權，多餘部分歸管理團隊所有。第二，董事會席位傾斜，管理團隊必須擁有一半以上的席位。第三，我希望搜狗能夠投資阿里巴巴，爲阿里提供搜索引擎等方面的高端人才。”
“可以。”宋維揚笑了。
馬小云估計是被股東們搞怕了，擔心今後會失去對阿里的控制。
在另一個時空，雅虎是用10億美元現金、雅虎中國的所有業務、雅虎品牌和技術在中國的使用權，來換取阿里巴巴40%的股份，而且還只有35%的投票權，並在董事會只有一個席位。
這些都是馬小云爲了控制公司，特別做出的限制性條款，但雅虎只答應將條款期限定爲五年（2010年作廢）。這個期限過了之後，以雅虎和軟銀持有的股票，分分鐘就能把馬小云給炒掉，於是就有了阿里巴巴分拆業務和回購股份。
得到了宋維揚接盤的承諾，馬小云立即返回臨州，派蔡崇信去跟股東們接洽。
高盛、富達等股東聽說宋維揚願意接手，一個個都無比積極。另一位股東孫正義（軟銀）卻不高興，因爲他非常看好阿里巴巴，他的本意是讓雅虎來接盤——孫正義同時還是雅虎的股東。
眼見宋維揚和孫正義居然搶着當接盤俠，其他股東頓時就安靜下來。他們在談判時也不那麼熱情了，全都獅子大開口，還請來華爾街團隊做評估，看樣子是想把阿里巴巴的估值給頂上天。
孫正義一邊在談判中扯皮拖時間，一邊聯繫雅虎總部那邊，想要把礙事的雅虎中國總裁紅衣教主給炒掉。回過頭來，孫正義還暗中接觸宋維揚，兩位接盤俠一起合作演戲玩壓價。
宋維揚當然也不想被人敲竹槓，對孫正義的提議十分配合。雙方同時表現出對繼續談判的冷淡態度，聲稱目前的價格無法接受，他們已經對接盤沒有什麼興趣了。
這下子高盛、富達等股東開始急了，他們一直想要套現啊，沒人接盤還怎麼玩？更鬱悶的是，以阿里巴巴現在的燒錢形勢，想在任何地方上市都是不可能的，除非有重大利好消息出現——如果不是雅虎注資10億美元，阿里巴巴絕無可能在港城上市，因爲根本沒有投資機構願意承銷股票。
這場談判反覆拉鋸了半年之久，高盛、富達等股東終於妥協，把價格降到一個可以接受的程度。
而宋維揚和孫正義，早就私下達成了協議，幾乎是平分了其他股東的股票。同時，宋維揚個人、搜狗搜索、雅虎中國、日苯軟銀分別出錢投資，因此又稀釋掉了馬小云團隊的一些股份。
到那個時候，阿里巴巴的股權構成，就變成了：宋維揚（33%）、搜狗搜索（2%）、日苯軟銀（12%）、雅虎中國（27%）、馬小云團隊（26%）。
阿里巴巴董事會設八個席位，馬小云團隊獨佔4席，其他股東各佔1席。
股票權和投票權也徹底分離，各方約定在五年之內，馬小云團隊持有的股票，一票相當於其他大股東的兩票，從而實現管理團隊的公司控制權。這並非AB股模式，只是一份主要股東之間的協議而已。因爲雅虎注資時提出要求，阿里巴巴必須儘快在港城上市，雅虎才能對自己的投資者有交代。而想要在港城上市，AB股模式又不被允許，只能簽署私下協議解決。
以此同時，阿里巴巴不但獲得鉅額注資，還跟搜狗搜索、雅虎中國達成戰略合作，一舉奠定其在B2B、C2C市場的霸主地位，對競爭者實現從資金到渠道的碾壓。
當然，這些都是後話了，交易要等到秋天才能進行。
此時此刻，宋維揚正在慢吞吞返回大陸，他已經受邀參加復旦大學的百年校慶。