在隋波印象裡，AOL曾經是美國最早、最大的互聯網公司。
不過在和時代華納的“世紀併購”之後，好像就一路下滑，被後起之秀雅虎、Google等公司超越，後來就慢慢銷聲匿跡了……
對於這種前世早已被時代淘汰的美國早期互聯網公司，隋波瞭解的並不多。
不過，AOL竟然會引發Google、微軟、雅虎的爭相競購？
這倒讓是引起了他的興趣……
於是，好奇心起的隋波，讓陸奇幫他蒐集AOL的相關資料。
他這才知道，
AOL實際上是一家互聯網接入服務公司（ISP），就有點類似當初國內的瀛海威……
在互聯網發展初期，撥號上網是唯一接入互聯網的途徑。
提供撥號上網和在線信息服務的AOL，也因此成爲了美國最大的上網服務提供商。
對於當時的美國人來說，
AOL就是互聯網，要是沒有AOL的軟件，他們都不知道該怎麼玩網上游戲、聊天和收發電子郵件……
1999年，AOL的財政年度收入爲48億美元，利潤爲7.62億美元，擁有僱員12100人，成爲世界最大的網絡服務公司。
一度在美國市場獨佔鰲頭。
可以說，AOL在當時就是代表美國“新經濟”的最著名的網絡公司，也是世界上規模最大、身價最高、經營最成功的互聯網企業。
其股票市值一度高達1600億美元，相當於電腦巨人IBM的兩倍。
2000年１月10日，
AOL和時代華納公司宣佈合併，組建“美國在線——時代華納公司”，合併交易額是1660億美元，而新公司的價值在合併後更是高達3500億美元。
在當時震驚了世界，被稱爲是“世紀併購”！
不過，隨後的互聯網泡沫破裂，很快就打破了這一“神話”。
而真正導致AOL衰落的，
還是新技術的發展，尤其是寬帶業務的蓬勃發展。
這讓核心業務是撥號上網的AOL，在進入新世紀後，一下子從領先者變成了落伍者……
不過，瘦死的駱駝比馬大！
AOL畢竟是美國曾經的互聯網霸主。
品牌影響力和用戶的使用習慣，在短短几年內，還沒有完全消失。
根據Nielsen/NetRatings的統計數據：
AOL現有的用戶佔美國全部網民的49%，約爲7250萬人；
相比之下，雅虎的這2個數字是67%、9900萬人，微軟是61%和9100萬人，Google則是53%和7900萬人。
儘管AOL的撥號用戶人數持續下滑，AOL Broadband會員訂戶從最初的3000多萬，一路下滑到了2340萬。
但近兩年裡，AOL的戰略轉向了加強網絡廣告業務，先後推出了衆多免費內容服務和新的AOL網站（門戶）。
憑藉着以前多年積累的龐大用戶基礎和衆多應用產品。
AOL目前依然稱的上是美國互聯網領域的巨頭之一……
以一季度爲例：
AOL的訂戶業務的收入下降了8%。廣告業務收入卻增長了45%，在美國總規模近120億美元的網絡廣告市場中，佔有大約10%的市場份額。
而且AOL訪問者喜歡點擊搜索廣告，其點擊率是Google搜索引擎上廣告點擊率的逾兩倍。
因此，AOL現在在美國搜索引擎市場佔有2.5%的份額，實際相當於總搜索廣告市場份額的6%！
Google在過去數年，每年向AOL支付逾6億美元的搜索廣告費用……
換言之，
如果被微軟或者其他互聯網巨頭買下AOL。
Google將喪失美國市場接近6%的搜索廣告市場份額，以及來自AOL接近12%的Adsense廣告營收！
這也是爲什麼Google一定要參與競購AOL的原因！
此外，AOL推出了免費的aol.com網站，做爲協調AOL其它業務諸如AOL及時通訊、AOL音樂和MapQuest等業務的樞紐。
AOL網站（門戶網站）中，集成大量的免費內容和服務，包括新聞、視頻、音樂、電影等多樣化的內容服務。
現在每月仍然吸引了1.1億名美國用戶，爲AOL創造了10億美元的廣告收入！
其門戶網站的訪問量，僅次於雅虎，位居市場第二。
AOL旗下還有其他在市場上處於領導地位的產品：
比如小馬哥的QQ曾經模仿的ICQ，以及AOL自有的AIM，目前依然在美國擁有5300萬的即時通訊用戶，市場份額超過52%！
而微軟的MSN在美國本土的即時通訊用戶數才2900萬……
AOL的其他業務還包括：
數字城市(當地城市指南)、地圖查找、AOL Moviefone (影片相關信息以及和訂票服務)、ICQ、AOL Instant Messager、Spinner(流式音樂)和Winamp下載等。
用戶、流量、廣告、搜索、即時通訊……
這就是Google、微軟、雅虎紛紛入局，競購AOL的利益所在！
這些資源，也許AOL自己因爲公司的戰略、制度、人才等問題，利用不好。
但如果被其他巨頭納入囊中。
很容易就在某個業務領域，對其他競爭對手形成局部優勢和超越！
………………
看完AOL的資料，隋波也心動了……
他發現，其實AOL的這些資源，也是現在的百度美國最需要的！
百度如果能夠取代Google，成爲AOL的搜索引擎技術提供商……
就能夠在美國的搜索引擎市場廣告份額提升到6%，同時在顯示廣告方面有所突破。
而AOL的即時通訊業務又可以和Facebook的社交網絡緊密結合，能夠使Facebook在下一步進入公衆市場時，獲得爆發式的增長。
就算將來萬一要賣出Facebook，也能大幅度的提高其估值……
最後，就算最後在競購中出局。
也可以因此在美國市場和媒體，形成一場聲勢浩大的“營銷事件”，提升百度的品牌知名度！
這可比自己花錢做廣告划算多了……
雖然當初設立百度美國公司，隋波的主要目標是和Google爭奪硅谷人才。
但如果能夠在殺入Google腹地，搶奪美國本土市場份額上，有所突破，自然也是意外之喜。
現在百度在美國搜索市場還是個“小角色”。
並不會引起華盛頓方面的高度重視。
最近幾年裡，在美國相對寬鬆的投資環境中，是有一些騰挪空間的。
這就不得不說一下百度美國的股權架構了：
百度美國公司是由在納斯達克上市的BVI公司百度網絡全資控股，換言之，從股權上來看，百度美國是100%的英屬維京羣島離岸公司，不屬於中資。
這也降低了華盛頓對“中國公司”的敏感心理，在類似的併購運作中，容易通過美國外資投資委員會（CFIUS）的審覈。
同時，喜歡做事算盡，獲取最大收益回報的隋波，目光可不是光盯着AOL。
他還看上了AOL背後的時代華納！
作爲美國最大的媒體集團之一，時代華納擁有包括時代雜誌、體育畫報、財富雜誌、生活雜誌、特納電視網、CNN、HBO、DC漫畫公司、華納兄弟、華納唱片、新線等著名娛樂內容品牌。
易迅正在進行“互動娛樂”戰略轉型。
在電影、電視、音樂、視頻等衆多內容領域，都可以和時代華納進行深入合作……
最後，一直以來，隋波在美國的佈局都在硅谷。
這主要是因爲硅谷的人才是互聯網業務佈局最重要的一環。
但是，從長遠考慮，隋波也需要找到一個合適的契機，打入紐約-華盛頓的主流圈子。
要是沒有之前的鋪墊，和美國各方面打好關係。
08年以後，他想在金融危機時，進行的很多收購計劃，也會增添不必要的麻煩和阻礙。
所以，隋波經過一番深思後，
發現AOL的事，竟是個極好的機會！
第一，“借勢營銷”，打響百度在美國的知名度；
第二，繼續阻擊Google，如果能夠“火中取栗”，拿下AOL中搜索引擎業務，就能大幅提升在美國市場的佔有率，繼續緊追三大巨頭；
第三，和時代華納建立合作關係，豐富易迅的內容資源，同時還可以藉機進入美國傳統主流圈子。
一石三鳥！
隋波想好之後。
就召集了陸奇、王川，以及他在美國的BN辦公室高級法律顧問、流波基金（SWF）合夥人戈登.k.戴威爾等人。
商議百度加入競購AOL行列中的可行性……
“What？競購AOL？”
戈登聽了隋波的想法後，驚叫出聲。
“AOL估值在200億美元左右，和Baidu市值相當，這不可能……”
也難怪他驚訝。
要知道，現在競購AOL的三家中：
Google市值1000億美元，手裡握着70億美元的現金儲備；
微軟市值2830億美元，現金儲備640億美元；
雅虎市值現在雖然只有560億美元，但手中的現金儲備也高達40億美元！
再看百度呢？
市值204億，現金儲備10億美元……
說實話，百度跟三大巨頭相比，差距還是很大的。
如果想要參與競購AOL，唯一的籌碼就是“換股”，利用百度的高成長性和未來的想象空間來打動時代華納……
“Bowen，這一定不是你想要的結果！”戈登分析了一番後，對隋波道。
隋波點頭，笑道：
“是的，如果單純是併購或者合併，這種方案是沒錯的！
不過，戈登，我真正的目標，並不是要全部拿下AOL……
首先，我希望通過這次百度加入競購AOL，來獲得美國市場和用戶的關注，提升百度在美國的品牌影響力；
其次，我只需要AOL中的一些業務，比如搜索引擎合作、即時通訊業務等。
我們可以就部分AOL的股權進行談判，這樣收購的金額就會小很多；
第三，我覺得，可以置換部分百度股權，只要不超過10%，都是可以接受的。
最後，我需要阻擊Google，……你明白嗎？”
最後一個理由，讓戈登閉嘴了。
實際上，自2002年以來，AOL就開始與Google進行合作，目前是Google的最大客戶。
而AOL與Google的搜索引擎協議將於2006年到期。
可以說，現在對於時代華納方面而言，更希望找到類似Google這樣優秀的搜索引擎合作方，從而獲得更高的網絡搜索廣告收入。
這也是前世Google擊敗了微軟和雅虎，以10億美元拿下AOL5%股權的原因。
但百度也不是沒有機會。
對於時代華納的股東而言，營收和利潤只是一方面，切實的資本收益纔是關鍵。
他們又不能從這筆交易裡，獲得Google的股權……
所以，如果百度真的願意以“股票+現金”的方式，加入競購，憑藉着在搜索引擎方面的優勢，還真是有一拼之力。
而且，隋波自已也說了，拿下AOL不是主要目標。
阻擊Google和提升百度在美國市場的品牌影響力，纔是真正目的。
戈登琢磨了半天之後，才點頭道：
“好吧，Boss，如你所願。”
…………
2005年5月15日。
隋波悄然乘坐私人飛機飛抵紐約。他將親自前往時代華納總部，進行一次秘密拜訪。
雖然AOL總部在弗吉尼亞州。
但是真正能夠對這次的交易做出最終決定的人，依然是時代華納董事會。
具體來說，就是董事會主席兼首席執行官，理查德.帕森斯(Richard D.Parsons)。
隋波的突然來訪，自然令理查德很意外。
全球前20的超級富豪，每一個都是真正的“大人物”！
理查德畢竟只是個職業經理人。
雖然他也算是億萬富翁、商界鉅子……，但比起隋波，還是差了幾個層次的！
這就相當於微軟的比爾蓋茨、Google的拉里和謝爾蓋親自來訪。
兩人在之前帝都舉行的《財富》論壇上，曾經見過面，也算認識。
於是，理查德熱情的接待了隋波一行。
隨後，兩人進行了一番密談。
“Bowen，你是說，百度也想加入競購AOL？”
理查德乍聽之下，也覺得有點不可思議。
畢竟在他眼中，百度雖然潛力無限……，但還是一家“小公司”。
說實話，就連時代華納也沒想到，AOL準備剝離的消息一傳出之後，竟然會引起互聯網各大巨頭的爭搶……
在他們眼中，AOL現在就像是個“雞肋”，食之無味、棄之可惜。
不僅拖累了時代華納的股價，使得時代華納的股價從2000年的100美元，縮水至現在的17.74美元；
而且AOL的盈利能力也不高：時代華納的營收80億美元，AOL只貢獻了其中的1/8。
因爲股價的下滑，也使得時代華納董事會和管理層，承受着來自股東的巨大壓力。
比如擁有2.8%股份，卻是大股東的卡爾·伊坎最近就頻頻“炮轟”董事會，甚至要求理查德下臺，分拆時代華納……
這種情況下，恰好微軟提出希望收購AOL，並且報出的價格還算理想。
時代華納董事會自然願意就此進行談判。
能夠把AOL賣個好價錢的話，也能向股東交代。
結果，後面就變成了Google、雅虎先後殺出來，參與競購……
已經很久沒有被關注的AOL，忽然間又變成了香餑餑！
時代華納也是驚喜交加。
而隨着加入爭搶的互聯網巨頭越來越多，他們的心態也發生了微妙的變化。
這很正常，換正常人的思維，肯定也會覺得：
既然大家都搶，說明是好東西啊！
……賣掉是不是有點可惜了？
於是這段時間裡，時代華納的談判條件也在不斷變化中，從最早的出售AOL“絕大部分股權”，變成了“部分股權”。
沒想到，連隋波也感興趣了……
理查德聽了隋波的來意，皺眉沉思了一會兒，才道：
“Bowen，你也知道，現在Google、微軟、雅虎正在和我們進行談判。
在這種情況下，百度再加入的話，或許並不是一個合適的時機。
……恕我直言，百度還沒有實力收購AOL。”
對於理查德的婉拒，隋波不以爲意的笑笑，抽了一口雪茄，悠然道：
“我知道，你們更傾向於和Google合作，來確保搜索廣告收入……
不過，Dick，多加入一個競爭者，對時代華納來說，並不是壞事，也許我們的條件更優厚呢？”
看着隋波輕鬆的神情，理查德.帕森斯心裡一動。
是啊，百度加入競爭，對於直接競爭對手Google而言，無疑是一個促動，或許有利於時代華納在談判中佔據更多的主動……
隋波又道：“Dick，其實我這次來，還想和你談談關於時代華納在中國市場的更多合作，比如娛樂產品，電影、音樂……”
理查德.帕森斯聞言也來了興趣，笑道：“這個話題，我想傑夫一定很感興趣！我叫他過來一起聊聊。”
他所說的，是傑夫.布克斯(Jeff Bewkes)，時代華納娛樂及網絡業務公司董事長。
………………
5月16日，
美國媒體忽然傳出關於AOL競購的最新消息：
超級億萬富豪，Bowen Sui旗下的中國互聯網巨頭百度，也加入了競購AOL的行列！
這個消息，一時間驚爆了中美兩國的互聯網行業……
雖然百度這兩年發展迅速，尤其是在納斯達克上市後，更是一躍成爲中國最大的互聯網公司（市值）。
但目前百度的市值纔不過200億美元。
而AOL目前市場上預測，在微軟、Google等巨頭的爭搶下，估值也在150-200億美元了！
這雖然算不上“蛇吞象”，但也有點太冒險了吧……
隨後，百度對外宣佈：
確認了公司董事長隋波的確在近期，曾和時代華納董事會主席理查德.帕森斯進行了會談，討論關於AOL合作的問題。
但雙方還處於前期的接觸交流階段，百度並沒有正式提交收購報價。
與此同時，
百度美國在媒體熱炒的時候，順勢推出了新版火狐瀏覽器（Baidu Firefox），並在瀏覽器上集成了Qmail（美國版）、Qtalk（EM美國版）、百度街景等服務……